[재테크] 커버드콜 I 뜻, 특징, 장단점, 대표 ETF 총정리!

Intro

작년부터 월배당에 대한 열풍이 불었는데요. 국내 ETF 운용사들이 배당률을 극대화한 EFT를 출시하기 시작했더라구요. 많은 분들이 미국 주식에 투자하면서 배당주에 대해서도 관심이 높은데요. 특히 23년도 SCHD(슈드)가 배당성장주로 관심을 받았다면 24년도에는 월배당 커버드콜 ETF 같습니다.

 

이번에는 커버드콜 뜻과 장단점, 커버드콜 ETF 대표종목에 대해 정리하며 알아보겠습니다.

▤ 목차

커버드콜이란?

- Covered Call, 옵션 거래 전략의 하나

- 기초자산을 매수하고 해당 기초자산에 대한 콜 옵션을 특정 행사가격에서 매도(Call=Buy)하는 것

- 상대방에게 주식 매수권을 주는 것을 의미

- 주가와 상관없이 안정적 현금수입(배당금)과 추가 인컴(옵션 매도 프리미엄) 선호하는 투자자에게 유리

 

즉, 주식을 보유하면서 동시에 그 주식의 콜 옵션(매수할 권리)을 팔아 수익을 얻는 것

출처 - 삼성증권

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Ex> 주당 50달러에 100주를 매수, 주당 행사가격 55달러, 만기 1개월짜리 콜 옵션을 매도하고 옵션 프리미엄으로 2달러 가정

↘ 주가가 55달러 이하로 유지시, 옵션은 무효가 되고 투자자는 프리미엄 200달러(2달러x100주)를 수익으로 갖게 됨

↘ 주가가 55달러 초과시, 투자자는 주식을 55달러에 매도, 주식 상승분과 옵션 프리미엄을 수익으로 얻음

∴ 커버드콜 전략은 주가 상승 가능성이 다소 있지만, 하락 가능성도 배제할 수 없는 상황에서 유리한 전략

 

커버드콜 ETF 특징

- 옵션 매도 프리미엄 수익을 통해 꾸준한 현금흐름 창출

- 옵션 매도로 주가 상승에 따른 시세 차익을 포기 (대신 프리미엄 수익 + 기초자산 하락 손실 일부 방어)

- 변동성이 높은 국면에서 프리미엄은 상승하기 때문에 변동성이 높은 장에서 전략으로 사용

- 옵션 매도 비중을 조절하여 상승장에서 주가 상승분의 일부를 향유하는 전략도 존재

- 강세장 커버드콜 전략은 long-only 전략에 비해 기대 수익이 낮을 수 있음

 

커버드콜 이익 및 손실 구조

1. 이익 : (콜 옵션 행사가격 - 기초자산 가격) + 콜 옵션 프리미엄

2. 손실 : (기초자산 손실) + 콜 프리미엄

 

즉, 가장 유리한 경우는 두 번째처럼 주가가 적은 변동을 가지며 소폭 상승하고 횡보하는 것

 

출처 - 삼성증권

 

커버드콜 장단점

01 장 점

- 주식 시장의 변동성이 낮거나 하락하는 상황에서도 안정적인 수익을 얻을 수 있음

- 주가가 크게 상승하지 않는 경우, 옵션 프미미엄으로 인한 수익이 더해져 전체적인 수익성을 높일 수 있음

- 주식 보유와 콜 옵션 판매를 통해 안정적인 현금 흐름을 창출

 

Ex> A 주식을 보유, 현 주가 6만원, 옵션 프리미엄 3천원 수익, 콜 옵션의 행사가격 6.5만원, 한달 후 6.2만원

↘ 한달 후 A 주가가 6.2만원으로 상승 시 행사가격이 6.5만원 이하로 콜 옵션은 행사되지 않음

↘ 다만 A 주식 가치 상승으로 주당 2천원 이익과, 옵션프리미엄 3천원을 합산해 5천원 수익 창출

 

02 단 점

- 주가가 급등할 경우 추가 수익을 얻지 못함

- 주가가 옵션의 행사가격 이상으로 상승하더라도 추가적인 수익은 발생하지 않음

- 해당 가격에서 주식을 매도 해야함

Ex> A 주식을 보유, 현 주가 6만원, 옵션 프리미엄 3천원 수익, 콜 옵션의 행사가격은 6.5만원, 한달 후 7만원

↘ 한달 후 A 주가가 7만원으로 상승 시 행사가격이 6.5만원 이상으로 주식 매입 권리 행사

↘ 6.5만원에 주식 매도로 주식 가치 상승인 5천원 이익과, 옵션 프리미엄 3천원을 합산해 8천원 수익 창출

↘ 콜 옵션을 매도하지 않았을 경우 주식 가치 상승으로 1만원 수익 가능했음

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- 주가 하락의 위험을 방어하지 못하며 장기적인 주가 하락으로 회복하지 않는 경우 손실이 확대될 수 있음

 

Ex> A 주식을 보유, 현 주가 6만원, 옵션 프리미엄 2천원 수익, 콜 옵션의 행사가격은 6.5만원, 한달 후 5만원

↘ 한달 후 A 주가가 5만원으로 급락 시 행사가격이 6.5만원 이하로 콜 옵션은 행사되지 않음

↘ 주가 가치 하락으로 주당 1만원의 손실이 발생

↘ 옵션 프리미엄으로 2천원 수익이 발생했지만 총 8천원 손실

 

커버드콜 ETF 대표 종목

01 QYLD

출처 - NASDAQ

- 대표적인 커버드콜 ETF

- 나스닥 100 지수에 포함된 주식을 매수, 해당 주식에 대해 콜 옵션을 판매하는 전략

- 평균 배당 수익률은 약 12% 수준

 

02 JEPI

출처 - NASDAQ

- 미국의 대형주식에 투자하면서 주식 배당 수익과 콜 옵션 프리미엄을 결합하여 높은 수익을 창출

- 미국 대형주에 투자, 포트폴리오의 변동성을 줄이기 위해 콜 옵션을 판매

- 평균 배당 수익률은 약 7% 수준

03 XYLD

출처 - NASDAQ

- S&P 500 지수에 포함된 주식을 매수, 콜 옵션을 판매하는 전략

- 매월 옵션 프리미엄을 배당으로 지급, 안정적인 수익 제공

- 평균 배당 수익률은 8% 수준

 

미국 배당주,고배당주,ETF

 

END

커버드콜에 대해 알아보았습니다. 커버드콜은 주가 변동성이 큰 시장에서 유리한 전략이지만, 투자자는 주가 하락 방어와 프리미엄 수익을 얻는 대신 상승 기회의 일부를 포기해야 한다는 점을 알고 있어야 합니다. 또한, 옵션 거래에 대한 이해가 필요하며, 전략 수립에 다소 복잡한 과정이 따를 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 커버드콜 상품에 대해 이해하고 본인의 투자 성향과 목표에 맞는지 신중하게 판단한 후 실행에 옮기시면 좋을 것 같습니다.

 

 

 

※ 본 내용들은 개인 공부용으로 정리하였으며, 종목들은 투자 및 추천 관련 권유 글이 아님을 참고하시길 바랍니다.

 

 

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